Протокол BOE MPC: больше, но не для McCafferty и Saunders

Words at War: The Hide Out / The Road to Serfdom / Wartime Racketeers (April 2019).

Anonim

Минуты теперь опубликованы 22 марта

Апол для задержки. Несколько задних гремлинов.

В соответствии с моим предварительным просмотром мы видели, что митинги GBP угасли на отсутствие изменений в тексте заметок и ожиданий по повышению ставок, которые в значительной степени учитывались. Надеюсь, некоторые из вас обратили внимание.

GBPUSD снизился до 1.4158 с максимумов 1.4221. EURGBP 0.8698 с 0.8665 GBPJPY 149.49 с 149.28.

Комитет денежно-кредитной политики Банка Англии (ПДК) устанавливает денежно-кредитную политику для достижения целевого показателя инфляции в 2% и таким образом помогает поддерживать рост и занятость. На своем заседании, закончившемся 21 марта 2018 года, MPC проголосовало большинством в 7-2, чтобы поддержать ставку банка на 0, 5%. Комитет единогласно проголосовал за поддержание запасов стерлингов нефинансовых инвестиций в корпоративные облигации, финансируемые за счет эмиссии резервов центрального банка, на сумму 10 млрд. Фунтов стерлингов. Комитет также единогласно проголосовал за поддержание запасов государственных облигаций Великобритании, финансируемых за счет выпуска резервов центрального банка, на сумму 435 млрд. Фунтов стерлингов.
В последних прогнозах ПДК, изложенных в февральском отчете о инфляции, ожидается, что в течение прогнозируемого периода ВВП будет расти примерно на 1¾% в год. Ожидается, что, несмотря на скромные по историческим меркам, темпы роста превысят снижение темпов роста предложения экономики, который, по прогнозам, составит около 1½% в год. В результате ожидается, что к началу 2020 года появится небольшой запас избыточного спроса, который будет построен после этого. Это подтолкнуло к внутренним издержкам, хотя инфляция ИПЦ постепенно уменьшилась, так как последствия амортизации прошлых лет стерлись. Инфляция оставалась выше цели 2% во второй и третий годы центральной проекции ПДК.
Последние выпуски данных в целом согласуются с мнением ПДК относительно среднесрочной перспективы, изложенной в февральском отчете. Перспективы глобального роста ВВП остаются сильными, а финансовые условия по-прежнему носит аккомодационный характер, что мало влияет на недавнюю волатильность финансового рынка. Рост ВВП в Великобритании в четвертом квартале был незначительно изменен - ​​до 0, 4%, при этом спрос на спрос был меньше, чем ожидалось во время февральского отчета. Однако ранние оценки компонентов расходов в ВВП подвержены пересмотру, а другие показатели экспорта и инвестиций указывают на более прочную картину. Последние индикаторы активности показывают, что основные темпы роста ВВП в первом квартале 2018 года по-прежнему аналогичны тем, которые были достигнуты в последнем квартале 2017 года.
Инфляция ИПЦ упала с 3, 0% в январе до 2, 7% в феврале. Ожидается, что в краткосрочной перспективе ожидается снижение инфляции, хотя оно останется выше целевого показателя в 2%. Рост заработной платы продолжал расти. Уровень безработицы оставался низким за три месяца до января. Укрепление более краткосрочных мер роста заработной платы в последних кварталах и ряд показателей обследования свидетельствуют о том, что рост зарплаты будет расти в ответ на ужесточение рынка труда. Это повышает уверенность в том, что рост заработной платы и удельных затрат на рабочую силу достигнет целевых показателей.
Изменения в отношении выхода Соединенного Королевства из Европейского союза, и в частности реакции домохозяйств, предприятий и цен на активы на них, остаются наиболее значительным влиянием на экономические перспективы и источником неопределенности. В таких исключительных обстоятельствах в распоряжении ПДК указывается, что Комитет должен уравновесить любой значительный компромисс между скоростью, с которой он намерен стабильно возвращать инфляцию к цели, и поддержкой, которую денежная политика обеспечивает для работы и деятельности. Устойчивое поглощение провисания уменьшило степень, в которой для ПДК целесообразно учесть длительный период инфляции выше цели.
Как и в феврале, лучшим коллективным решением ПДК остается то, что, учитывая перспективу избыточного спроса в течение прогнозируемого периода, постоянное ужесточение денежно-кредитной политики в течение прогнозируемого периода будет уместно, чтобы стабильно вернуть инфляцию к своей цели на более традиционном горизонте, Все участники согласны с тем, что любые будущие увеличения в Банковском курсе, вероятно, будут постепенно и в ограниченной степени. В свете этих соображений семь членов сочли, что нынешняя политическая позиция по-прежнему соответствует сбалансированности требований мандата ПДК