Контекст - это все, что касается данных позиционирования CFTC

Александр Кардаков. Про стратегию развития и снижение кредитной нагрузки бизнеса | Big Money #31 (April 2019).

Anonim

Почему это ценно, но не в вакууме

Bloomberg несколько раз ударил данные позиционирования CFTC в качестве противоположного сигнала движения FX. Они смотрят только на торговлю EUR / USD, которая является узкой сферой и рассматривает чистую позицию евро как процент от открытого интереса по сравнению с движениями в течение следующих четырех недель (что также является узкой временной шкалой).

Это выглядит сугубо случайным.

Вот что им не хватает: ничего не происходит в вакууме.

С 17 апреля, когда евро чистый длинный хит рекорд, евро снизился на 3, 4%. Это был фантастический противоположный сигнал в этом отчете.

Зачем? Потому что речь шла не только о чистой позиции. Как я писал в то время «Эта позиция в евро выглядит сумасшедшей. В последнее время данные были плохими».

Если вы долго смотрели на огромную сеть и сочетали ее с невероятно плохими данными, неудивительно, что на следующей неделе ЕЦБ начал говорить о более медленном росте, и евро начал нырять.

Еще одно замечание - это время изменения позиционирования. Например, для евро большая часть роста спекулятивных долговых обязательств произошла в середине 2017 года, когда евро торговался около 1, 12. Таким образом, падение с 1, 24 до 1, 19 не конец света для быков, которые глубоко в деньгах.

В последнее время рост долговых цен NZD является хорошим примером позиционирования под водой. Это было то, что я выделил несколько недель назад, когда киви начали падать.

Еще лучший пример - канадский доллар в это время в прошлом году (валюта, которая известна при сжигании спецификаций). В апреле и мае доллары упали в USD / CAD (короткая CAD), так как пара выросла до 1, 37 с 1, 35, а чистая короткая позиция достигла рекордной отметки в конце мая, но к тому времени этот шаг уже начал исчезать - вся позиция была под водой.

Оранжевая линия - это движение FX, и спекуляции вышли из опережения, а затем быстро под водой, и это привело к массовому движению в другом направлении, особенно когда Уилкинс сигнализировал о более агрессивной политике.

Таким образом, данные CFTC, как и все технические индикаторы, не будут работать в вакууме. Они не черный ящик, но если вы объедините их с другой информацией и здравым смыслом, они могут дать вам преимущество.