Какой класс активов обеспечивает максимальную прибыль и минимальный риск при торговле

Торговые идеи. Объемный анализ. 31.08.15 Последний летний, грех по Евро, Александр Элдер (April 2019).

Anonim

Перечисленные опционы на акции предлагают наибольший потенциал прибыли любого инвестиционного инструмента. Прибыль на 100 процентов и более. С другой стороны, риск ограничивается вашими первоначальными денежными затратами. Поэтому, чтобы получить максимальную прибыль, торгующую опционами на бирже, агрессивные инвесторы никогда не должны стремиться к прибыли менее 100 процентов для большинства сделок с опционами. Это гарантирует, что ваш целевой коэффициент риска / вознаграждения всегда будет в вашу пользу. Стратегия проигрыша, за которой следуют большинство трейдеров-опционеров, заключается в принятии небольших целей прибыли, в то же время рискуя 100% своих инвестиций. Чтобы выиграть при торговле опционами, ваш выигрыш должен превысить неизбежные потери, которые произойдут.

Прежде чем мы поговорим о механизме, очень важно, чтобы мы ввели фактор, который многие считают самым важным - и самым игнорируемым - рассмотрением инвестиционных успехов … правильного управления деньгами.

Имейте интеллектуальную систему управления капиталом, которая сохраняет капитал

Первым шагом к интеллектуальному управлению капиталом является торговля только той частью вашего капитала, которая может быть удобно посвящена спекуляции . Это позволит вам действовать рационально и спокойно спать, ни одно из которых не возможно, когда ваше гнездовое яйцо находится под угрозой.

Как только вы определили свой торговый капитал, есть одно последнее важное правило. Никогда не рискуйте своим торговым капиталом в одной сделке . Это правило выполняется независимо от того, насколько вы успешны ранее и независимо от того, насколько привлекательна следующая сделка. Всегда будут терять торги. Сочетая свой капитал после нескольких прибыльных сделок, вы подвергаете себя некоторым потенциально очень болезненным потерям капитала, как только этот неудачник приходит.

Всегда сохраняйте значительную часть своего торгового капитала в резерве . Поступая таким образом, вы будете иметь возможность выждать проигравших, чтобы в конечном итоге получить прибыль от победителей (в том числе тех победителей, которые показывают «потери бумаги» раньше, но в конечном итоге закрыты для достижения). Всегда найдется ряд открытых сделок, которые отбирают у капитала, доступных для покупки новых позиций.

Логика против эмоций

Почему многие трейдеры вариантов используют стратегию проигрыша? Обычно, по причинам, связанным с человеческой эмоцией, а не с логикой . В конце концов, люди торгуют опционами в надежде добиться существенной прибыли. Но «человеческая природа» часто вмешивается, как правило, в виде двух главных виновников:

Страх - покупка опциона предполагает риск полной потери инвестиций. Однако, в обмен на предположение об этом риске, инвестор имеет возможность во много раз получать прибыль от первоначальных инвестиций. Многие инвесторы «выручают» позицию, когда у них небольшая потеря из-за страха потери полной потери. К сожалению, они лишают себя возможности для огромных завоеваний и, в первую очередь, отрицают свою причину покупки опционов!

Жадность - Другая сторона эмоциональной монеты - жадность. Опционы-инвесторы согласятся с возможностью полной потери в качестве цены для достижения больших выгод. Все идет нормально. Так где же жадный инвестор идет не так? Ответ прост и материально трагичен. Для этого человека уровень прибыли не достаточен. Если он удваивает свои деньги, он хочет тройку. Если он достигает тройки, почему бы не достичь еще большего? Этот процесс никогда не заканчивается. Результат? Некоторые очень здоровые «бумажные прибыли» становятся крошечной реализованной прибылью, когда направление базового запаса меняется. Фактически, многие бумажные доходы фактически становятся осознанными потерями !

Понятно, что страшный инвестор резко ограничивает свои возможности для получения прибыли, и жадный инвестор позволяет его прибыли ускользнуть. Каковы излечения этих очень человеческих, очень распространенных, но очень финансово дорогостоящих страданий? Давайте рассмотрим их индивидуально.

Страх - как устранить его негативное воздействие

Многие инвесторы привлекаются к торговле опционами благодаря уникальной возможности добиться многократно прибыли от своих первоначальных инвестиций. Это особенно справедливо для торговцев агрессивными опционами с годами exp. О торговле опционами. К сожалению, основной принцип торговли опционами часто игнорируется или забывается: чтобы быть в состоянии реализовать прибыль от рынка опционов, вы должны быть финансово и эмоционально способны противостоять взлетам и падениям рынка опционов. Даже самые прибыльные сделки часто показывают «потери бумаги» в какой-то момент. Очень немногие варианты идут прямо вверх, просто потому, что очень мало акций идут прямо вверх или вниз. Если трейдер паникует из положения с каждым снижением цены, он, в конечном счете, проиграет в торговле опционами. Итак, как инвестор справляется со страхом?

Используйте только свой торговый капитал для торговли опционами - Никогда не покупайте вкладыши или звонки с деньгами, необходимыми для оплаты счетов или удовлетворения возможных чрезвычайных ситуаций. Интеллектуальные торговые решения редко принимаются, когда речь идет о «пугающих деньгах». Вы должны ограничить свои опционные обязательства фондами, которые могут быть потеряны без чрезмерных финансовых трудностей.

При определении вашего торгового капитала для опционной программы может оказаться полезным использовать рупии, вложенные в обыкновенный портфель акций, в качестве системы отсчета. Для иллюстративных целей, если бы 50 лак были инвестированы в обыкновенные акции, мы обычно рассматривали бы инвестиции в размере до 10 латов в портфелях Опций в качестве эквивалентного риска (с остатком, инвестированным в риск меньше или почти с меньшим риском, чем такие инструменты, как Облигации или FD или фонды денежного рынка).

Я редко рекомендую вам инвестировать 100 процентов своего капитала в опции «Торговля». Мы предлагаем сохранить резерв наличности, который может быть посвящен новым возможностям по мере их развития, а также обеспечить подушку защиты. Для торгов с опционами мы обычно предполагаем, что не более 30 процентов вашего торгового капитала опционов должны быть посвящены сделкам в любом портфеле. Таким образом, ваш минимальный размер счета должен быть достаточно большим, чтобы выделять достаточный капитал для сделок в одном или обоих портфелях и поддерживать адекватный резерв наличности.

Как правило, весь торговый капитал никогда не должен подвергаться риску в любой момент на рынке опционов, независимо от того, насколько привлекательна нынешняя ситуация.

Помните, что в игре опций всегда будут проигрывать. Поэтому, за редким исключением, лучше сохранить часть своего торгового капитала в резерве.

Знайте свой порог риска и не превышайте его. Очевидно, что трейдер опционов имеет более высокий порог риска, чем нераспределенный обыкновенный биржевой трейдер. Торговец опционов готов согласиться с возможностью больших потерь в обмен на возможность получения прибыли, намного превышающей максимально возможную потерю. Однако процесс не заканчивается. Каждый трейдер должен определить свой собственный порог риска.

Некоторые трейдеры будут привлечены к покупке прямых опционов. По расчетам они называются игроками «Агрессивный портфель опционов », стратегия, которая обладает наибольшим потенциалом прибыли, а также наибольшая вероятность большой потери, если базовый фондовый рынок резко обойдется без ожиданий.

С другой стороны, портфель Put Sell идеально подходит для инвесторов, желающих получить доход в своем портфеле, с возможностью приобретения качественного пакета bluechip по ценам ниже текущих уровней. Put Selling предполагает продажу внебиржевых денег, наложенных на качественный запас, который инвестор хотел бы купить, если бы акции временно перевернулись. Тем не менее, в большинстве случаев проданный товар будет истек никчемным, позволяя инвестору окупить премию, не имея при этом необходимости покупать акции. Несмотря на наличие требования к марже при продаже этих опционов, это обязательство фондов значительно меньше, чем прямая покупка эквивалентного количества акций. Кроме того, мы добавили в это портфолио и задушили его, чтобы извлечь выгоду из крупных колебаний запасов независимо от конечного направления.

Торговец опционов, который превышает свой порог риска, будет реагировать эмоционально и, как правило, неправильно. Мы в этой статье предлагаем вам широкий спектр агрессивных и консервативных подходов к торговле, поэтому вы всегда можете торговать в соответствии с вашим порогом риска.

Диверсификация позиций позиций . Основным преимуществом торговли опционами является «усеченный риск», при котором ваша потеря ограничена вашими первоначальными инвестициями, но ваша прибыль теоретически неограничена. Диверсификация позволит вам максимально использовать преимущество урезанного риска. Диверсифицируйте свои позиции позиций, используя наш метод техники двумерной диверсификации . Ключом к достижению прибыли в торговле опционами является максимизация ваших шансов на очень большую процентную прибыль. Это требует финансовой и эмоциональной силы, обеспечиваемой нашими первыми двумя правилами торговли, чтобы гарантировать, что вы будете рядом, чтобы достичь этих огромных прибылей. Следующий шаг включает в себя метод снижения рисков и максимизацию прибыли от диверсификации . Всегда имея несколько различных позиций опциона, вы максимизируете свои шансы на достижение одного или нескольких крупных победителей и сводите к минимуму ваши шансы на большие потери .

Мы твердо убеждены в том, что такая диверсификация должна быть в двух измерениях.

Во-первых, позиции опционов должны устанавливаться в нескольких базовых акциях в смежных отраслях .

Во-вторых, вкладывайте средства как в звонки. Эта стратегия предоставит вам возможность получать прибыль независимо от общих рыночных условий, так что угадывание на общем рынке не сильно истощает ваш торговый капитал . Тем не менее, отношение звонков к ставкам будет меняться в зависимости от нашего общего рыночного взгляда. Многие считают, что единственный способ заработать деньги на рынке - это быстрая позиция на продвигающемся запасе. Вы можете так же легко заняться медвежьей позицией, купив ставку, но все еще наслаждаясь преимуществом «ограниченного риска», предлагаемого опционами.

Оставайтесь на курсе - важно, чтобы опытные инвесторы понимали, что нецелесообразно выходить из торговли, как только позиция движется против них. Многие продавцы опционов приобретают опцион на 6, а затем, из страха, продают его в тот же день, если он откажется до 5.

Предполагая, что (1) вы не изменили свой рыночный прогноз, (2) вы используете только свой торговый капитал, (3) вы покупаете опционы в пределах своего порога риска и (4) вы достаточно разнообразны в звонках и ставках, там никогда не нужно паниковать и продавать.

Опцион приобретается за огромный потенциал прибыли, который может быть полностью реализован, если позиции остаются открытыми в течение разумного периода времени.

Преодолеть жадность с целевыми точками входа и выхода

Торговые правила, изложенные здесь, максимизируют ваши шансы иметь несколько очень выгодных позиций позиций в любой момент времени. Важным вопросом, который должен задать любой инвестор, потому что он в конечном итоге определит их прибыльность, является «Когда я продаю?».

Определите целевую точку выхода и дату закрытия до начала торгов . Конечная точка выхода - это просто цена опциона, которая приведет к существенной, но достижимой прибыли. Дата закрытия определяет точно, когда позиция должна быть закрыта, если ваша целевая точка выхода не достигнута. Закрывая агрессивные позиции до истечения срока действия опциона, вы избегаете серьезного ухудшения премии, которое происходит в последние недели торгов, тем самым сохраняя капитал.

В нашей статье содержатся рекомендации по двум отдельным портфелям:

Агрессивный и продаваемый . Эти рекомендации включают конкретные даты закрытия и целевую прибыль, которые соответствуют каждой ситуации и выражены в процентах от вашей покупной цены. Целевые точки выхода для портфеля Aggressive устанавливаются с целевой прибылью не менее 100 процентов. Портфель «Пут-продакшн» нацелен на прибыль в размере от 10 до 25 процентов (дорожки / удушения, как правило, ориентированы на прибыль в размере 50 процентов и выше).

Используя вашу покупную цену и целевую прибыль, вы можете определить свою целевую точку выхода.

Задавайте свои цели прибыли заранее и определяйте конечную точку выхода до того, как вы начнете торговать, или в момент покупки опциона. Поступая таким образом, вы избегаете последствий одного из основных препятствий для достижения торговой прибыли - жадности.

Для большинства инвесторов практически невозможно установить разумные цели прибыли после того, как акции значительно продвинулись в цене. Эта «дополнительная точка» или «дополнительная полуточка» становится движущей целью с каждым шагом в цене акции.

Неудивительно, что часто цель не достигнута, и инвестор вынужден паниковать из-за падения цен.

Нецелесообразно отклоняться от целевой точки выхода после того, как вы установили свою позицию, если не произойдет каких-либо конкретных фундаментальных изменений в этом секторе / компании / политике или ситуации в стране. Целевая точка выхода определяется до того, как вы торгуете, и она основана на логике. Как только вы вступили в жару битвы, тенденция будет заключаться в том, чтобы основывать ваши решения (фундаментальные или технические) не на эмоциях, и, если они основаны на эмоциях, тогда ваши решения будут неверными. Сопротивляйтесь соблазну продавать с убытком до того, как вариант достигнет своей целевой цены. Вы будете бояться, ограбив себя от какой-то потенциальной выгоды. Кроме того, не поддавайтесь соблазну повысить свою цель прибыли, так как цена акции приближается к вашей целевой точке выхода. Вы будете терпеть жадность, и ваши прибыли ускользнут.

Вы не должны брать прибыль беспорядочно - получение прибыли случайно охватывает множество грехов. Он включает в себя отсутствие конкретной цели прибыли (синдром жадности), а также постановку нелогичных и недостаточных целей прибыли (10-процентный прирост) или цели эмоциональной прибыли («Это будет моя счастливая неделя»).

Используйте максимальную (минимальную) начальную цену. Наиболее важной частью информации является максимальная (или минимальная) цена входа. Это указывает максимальную (минимальную) премию, которую вы должны заплатить (принять), чтобы войти в сделку, независимо от того, как движется базовый запас в то время. Иногда торги убегают от нас выше (ниже) максимальной (минимальной) цены входа. Очень важно проявлять дисциплину, а не преследовать профессии, поскольку вы переплачиваете (принимаете меньше) в слишком многих ситуациях относительно нескольких сделок, которые вы можете пропустить.

Не имея хороших знаний о греках, IV и других других методах расчета премиум-класса … Если у вас нет идеи, пожалуйста, не делайте опционов как минимум.

Поскольку цена входа основывается на наших расчетах на основе греческих / IV / других моделей, которые дают нам вероятность того, что торговля будет успешной, слишком много заплатить за вариант, даже если мы нацелимся на 100-процентный доход, уменьшит нашу потенциального вознаграждения, в то время как риск остается неизменным. Например, торговля с потенциалом прибыли в 100% и максимальной начальной ценой в 5 рупий / будет иметь целевую цену выхода 10 рупий / -. Если мы вместо этого набрали 6 рупий / -, потенциальная прибыль снизится до 67 процентов, потому что наша целевая цена выхода не изменится. Это нарушает баланс риска / вознаграждения для торговли и, вероятно, приведет к снижению общей прибыли в долгосрочной перспективе.

Вы можете добиться успеха с процентным доходом менее 50%

Принципы управления денежными средствами в торговле опционами не могут быть освоены без четкого понимания статистических вероятностей.

«Почему так сложно для большинства людей зарабатывать деньги на рынке»,

«Большинство из нас выросло, подвергнувшись образовательной системе, которая промывает мозги нам идеей о том, что вы должны правильно исправить ошибки на 94-95%. И если вы не можете получить по крайней мере 70%, вы ошибаетесь. Ошибки строго наказываются в школьной системе из-за насмешек и плохих оценок, но только через ошибки, которые учат люди.

Сравните это с реальным миром, в котором игроки в крикет в Индии в его спортивной жизни 5 лет получают миллионы долларов. Фактически, в повседневном мире немногие люди близки к совершенству, и большинство из нас, кто преуспевает, вероятно, правы меньше половины времени. Действительно, люди зарабатывали миллионы на торговых системах с надежностью около 40%, но они придерживаются своей системы стоп-лосс или выхода.

Следует отметить, что различные трейдеры-эксперты не ссылаются конкретно на опционы, торгующие при обсуждении процентных ставок выигрышей. На самом деле, вы должны ожидать, что процентные ставки для покупки опционной премии будут ниже, чем для торговли акциями или фьючерсами. Наши исследования показывают, что успешные трейдеры краткосрочных опционов верны примерно на 50-60% своих сделок. Хотя этот показатель выигрыша может показаться довольно низким, есть такие факторы, как борьба с расходом времени и сохранение капитала, закрытие проигрышных сделок за определенный период (некоторые из которых могут в конечном итоге быть победителями), которые особенно актуальны для торговли опционами. Важным моментом является то, что положительная общая отдача от более длительной выработки приводит к тому, что вы позволяете вашим прибыльным профессиям бегать и быстро сокращать свои потери в других профессиях.

Нельзя переоценить концепцию ограничения потерь и позволить победителю победить.

«Принятие убытков является самым важным единственным инвестиционным устройством для обеспечения безопасности капитала. Это также действие, о котором большинство людей знают меньше всего и что они в наименьшей степени могут выполнить … Самое важное, что я узнал, это то, что быстрое принятие потерь - это первый ключ к успеху ».

«Разница между инвестором, который год за годом получает для себя конечную чистую прибыль, и тот, кто обычно находится в красном, не является полностью вопросом превосходного выбора запасов или превосходного времени. Скорее, это также случай знания того, как извлечь выгоду из успехов и свернуться с ошибками ».

Потеря часть игры

Ответвление этого более низкого процентного процента, и то, что часто становится сюрпризом для многих трейдеров, - это опыт преодоления продолжительного проигрыша. Конечная цель достижения рентабельности останется вне досягаемости, если не будет предпринята большая осторожность, чтобы контролировать объем капитала, выделяемый каждой позиции, так как даже дико успешные трейдеры не защищены от последовательности убыточных позиций. Короче говоря, целью торговли опционами является «оставаться в игре» с помощью правильных методов управления капиталом, которые позволяют вам выдержать неизбежные штормы убыточных сделок.

Чтобы пролить некоторый математический свет на важность правильного управления деньгами, наши

Группа количественного анализа создала следующую таблицу.

Это трек, который мы испытываем, когда мы работаем над торговлей опционов на акции и ставим перед собой цель достичь определенного процента возврата средств.

Это также зависит от размера Фонда. Мы разворачиваем 20 Cr фонда.

Процент Используемое плечо 2X Входы 3 4 5 6 7 8 9 10 20

Таблица плечо & Возвращение.

5% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0%

10% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0%

15% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 99, 9%

20% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 99, 8% 99, 1% 97, 2%

25% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 99, 8% 98, 9% 96, 2% 90, 7% 82, 2%

30% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 99, 6% 97, 7% 92, 2% 82, 3% 69, 1% 55, 0%

35% 100, 0% 100, 0% 100, 0% 99, 7% 97, 1% 89, 0% 75, 2% 58, 5% 42, 6% 29, 6%

40% 100, 0% 100, 0% 99, 9% 97, 6% 88, 4% 71, 3% 51, 7% 34, 6% 22, 0% 13, 5%

45% 100, 0% 100, 0% 98, 9% 90, 7% 71, 7% 49, 1% 30, 3% 17, 6% 9, 9% 5, 4%

50% 100, 0% 99, 8% 95, 2% 76, 8% 50, 8% 29, 2% 15, 5% 7, 9% 3, 9% 1, 9%

55% 100, 0% 99, 0% 86, 0% 57, 5% 31, 3% 15, 2% 7, 0% 3, 1% 1, 4% 0, 6%

60% 100, 0% 95, 8% 70, 4% 37, 7% 16, 9% 7, 0% 2, 8% 1, 1% 0, 4% 0, 2%

65% 99, 8% 87, 8% 50, 9% 21, 5% 7, 9% 2, 8% 1, 0% 0, 3% 0, 1% 0, 0%

70% 99, 0% 73, 1% 31, 8% 10, 6% 3, 2% 1, 0% 0, 3% 0, 1% 0, 0% 0, 0%

75% 95, 8% 53, 0% 16, 8% 4, 4% 1, 1% 0, 3% 0, 1% 0, 0% 0, 0% 0, 0%

80% 86, 5% 32, 0% 7, 2% 1, 5% 0, 3% 0, 1% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0%

85% 67, 2% 15, 0% 2, 4% 0, 3% 0, 1% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0%

90% 38, 9% 4, 7% 0, 5% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0%

95% 11, 5% 0, 6% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0% 0, 0%

Подстать приведенной выше таблице … Возьмем пример

Если мы воспользуемся 2X нашей маржи и поставим перед собой цель достичь 5% в год, тогда да, мы получим результат. Но когда мы поставили цель достичь 95% -ного возврата в Год с использованием 2X, тогда есть шанс получить этот результат на 11.5%.

Цифры в этой таблице основаны на 5000-период торговли или примерно то, что вы получите за 1-летний период с портфелем Aggressive.

Сообщение о прибытии - это то, что вы должны быть готовы преодолеть взлеты и падения программы торговли опционами, чтобы получить окончательную награду в прибыли. То, что мы видели за последние 6 лет при торговле фондовыми опционами, система с ожидаемым выигрышным процентом в 45 процентов имеет 71, 7-процентную вероятность увидеть по меньшей мере шесть последовательных убыточных сделок за 50-торговый период; с 50-процентным процентным процентом, эта вероятность составляет около 50 процентов. Учитывая, что портфель Aggressive достиг 45-процентного процентного процента, шансы шести или более последовательных убыточных сделок из 50 составляют порядка 70 процентов.

Таким образом, не только важно, чтобы вы применяли методы управления разумными деньгами, но также важно, чтобы вы понимали и принимали, что на этом пути будут проигрывать полосы (а также выигрышные полосы). Проигравшая полоса не означает, что наш подход неисправен, а победная серия не означает, что наш подход - это путь к мгновенным богатствам. Эти полосы являются просто неотъемлемой частью того, чего ожидать на пути к достижению прибыли в нижней строке от «положительного ожидания».

Учитывая высокую вероятность (а в некоторых случаях и уверенность) потери полос в течение определенного периода времени, крайне важно понять, что инвесторы, которые вкладывают слишком много капитала в последующие периоды, рискуют уничтожить свой торговый счет в совершенно нормальный торговый цикл. Другими словами, они не смогут оставаться в игре. Те, кто может оставаться в игре и пожинать плоды жарких полос и более высокую прибыль от выигрышных сделок, имеют больше шансов на максимальную прибыльность в течение более длительного времени.

Мораль истории заключается в том, что, хотя низкие процентные ставки и длинные проигрышные игры являются частью игры, покупающей опционы, рентабельность достижима, если вы позволите победителям побегать и сократить потери (это наша работа), оставаясь в игре, используя правильные принципы управления капиталом (это ваша работа).

Распределение является критическим

В том же духе «пребывания в игре» мы теперь обращаем наше внимание на ассигнования на сделку.

Мы не будем пытаться рассказать вам минимальную сумму рупий для торговли. Это решение лучше всего подходит каждому индивидуальному инвестору, которое учитывает их общие цели прибыли и затраты на торговлю (например, комиссии). Скорее, наша цель - обсудить процентное распределение каждой сделки.

Каждая сделка должна представлять определенный процент от вашей общей учетной записи.

Например, предположим, что у вас есть 25 000 долларов, доступных для торговли опционами, и вы хотите выделить 10 процентов своей общей суммы в каждой сделке. Поэтому вы должны торговать 2500 долларов за первую сделку. Предположим, что торговая прибыль достигает 80 процентов или 2 000 долларов прибыли. Поскольку ваш размер аккаунта составляет 27 000 долларов США, ваша следующая сделка будет стоить 2700 долларов США (0, 1 * 27 000). Теперь предположим, что ваша первая сделка потеряла 40 процентов (помните, что вам нужно, чтобы ваши победители побежали и сократили ваши многочисленные потери), или 1000 долларов. Ваша учетная запись теперь будет стоить 24 000 долларов, а это означает, что вы выделите только 2400 долларов на следующую сделку. Обратите внимание, как это отличается от стратегии фиксированного доллара, в которую вы вложили бы 2500 долларов США в каждую сделку.

Следует отметить, что при торговле опционами трудно, если не невозможно торговать ровно 10 процентов (или любой процент, который вы выберете) в каждой сделке. Редко случается, что премия опциона будет равномерно распределяться на ваши долларовые ассигнования для любой сделки (например, пять контрактов на 5 долларов или 2500 долларов США). Лучшее решение - торговать как можно ближе к вашему выделенному проценту, не переходя.

То есть, если ваша выделенная сумма для конкретной торговли составляет 2500 долларов США, и вас интересует вариант в размере 7 долларов США (700 долларов США за контракт), вы должны торговать только тремя контрактами (2100 долларов США).

Кроме того, не позволяйте вашему распределению определять, какой вариант вы будете играть. Например, скажем, у вас есть 2500 долларов для торговли, и ваша торговая система требует более высоких премиальных опционов. Если у вас есть прогноз по цене 7 (три контракта или 2100 долларов США), не выбирайте более дешевый опцион на покупку по цене 3 (восемь контрактов или 2400 долларов США), так что общая торговля ближе к вашей выделенной суммы. Другими словами, не компрометируйте свою торговую систему ради приближения к вашему распределению.

Мощность выпуклости

Одним из основных преимуществ фиксированной дробной системы ставок является принцип выпуклости - играя больше долларов на пути вверх, в то время как меньше долларов рискуют после каждой проигрышной сделки. С другой стороны, эта система удерживает вас в игре дольше, позволяя вам выдержать проигрышные полосы, которые неизбежно возникнут.

Например, если вы начинаете с 25 000 долларов США и будете играть те же 2500 долларов за сделку, вы потеряете половину своего банкролла (12 500 долларов США), если начнете с 10 последовательных убытков в размере 50 процентов за сделку. Хотя маловероятно, что у вас будет такая полоса с места в карьер, это не выходит за рамки возможностей.

Однако фиксированная дробная система имеет совершенно другой результат. Фактически, эта методология составляет $ 2, 468, или почти 20 процентов, опережая подход к фиксированным инвестициям, как показано ниже:

Объем торгового портфеля (10% портфеля) Сумма утеряна (-50%)

Новый портфельный баланс

1 25 000 2 500 (1 250) 23 750

2 23 750 2 375 (1 188) 22 563

3 22 563 2 256 (1 128) 21 434

4 21, 434 2, 143 (1, 072) 20, 363

5 20 363 2 036 (1 018) 19 345

6 19 345 1 934 (967) 18 377

7 18 377 1 838 (919) 17 458

8 17 458 1 746 (873) 16 586

9 16 586 1 659 (829) 15 756

10 15 756 1 576 (788) 14 968

С положительной стороны, давайте предположим, что вам нравятся пять прямых выигрышных сделок на 100 процентов за штуку. Инвестирование в размере 2500 долл. США за сделку приведет к портфелю в размере 37 500 долл. США (25 000 + 12 500). С другой стороны, фиксированная система дробных ставок приводит к стоимости портфеля в размере 40 263 долл. США, или на 7, 3% лучше, как показано ниже:

Торговое № Распределение суммы портфеля (10% портфеля) Сумма, полученная (100%)

Новый портфельный баланс

1 25 000 2 500 2 500 27 500

2 27 500 2 750 2 750 30 250

3 30 250 3 055 3 055 33 275

4 33 275 3 328 3 328 36 603

5 36 603 3 660 3 660 40 263

В реальном мире, конечно же, вы столкнетесь с разбросанными победителями и проигравшими, хотя проигравшие, скорее всего, будут более частыми. Как мы неоднократно заявляли, целью торговли опционами является сохранение на плаву достаточно долго, чтобы использовать преимущества более крупных выигрышных сделок и выигрышных полос, которые также будут иметь место. И правильное управление деньгами - лучший способ играть дольше. Как утверждает Смит, «… правила управления рисками - это действительно способы борьбы с психологией торговли … [который] является самым важным аспектом торговли … дисциплина - ключевая психологическая черта, которой трейдер должен зарабатывать. Правила управления рисками - попытка усилить необходимую дисциплину ».

Согласованность - это ключ

Еще одно замечание. Не изменяйте процент, который вы распределяете по сделке.

Не удваивайте сделку после убытка, надеясь сразу же вернуть свои деньги. Существует техника, используемая некоторыми игроками в блэкджек, в которой они удваивают свою ставку после каждой потери, и идея состоит в том, что в конце концов карты превратятся в их пользу, и они будут впереди. Это нормально (мы полагаем), если вы делаете ставку на 10 долларов, так как у вас, вероятно, будет достаточно денег, чтобы оставаться в игре достаточно долго, чтобы это произошло.

Но торговля опционами не так прощает. Выигрыши не так часто, рынок может быть неспокойным и неустойчивым, ваша система может быть испорчена, и вы можете столкнуться с целым рядом сделок, которые уничтожат вас. Конечно, вы можете выбраться из отверстия с этим победителем, но что, если не придет вовремя? Если вы сидите на обочине без наличных денег, нет никакого шанса извлечь выгоду из этих крупных сделок с выигрышными опционами. И, как говорится, вы пропускаете 100 процентов снимков, которые вы никогда не принимаете.

Одна из причин, по которой мы сосредоточиваемся на согласованности, заключается в том, что покупка опционов в целом связана с большей потерей, чем выигрышными сделками. В обмен на то, что у вас больше проигрышей, чем у победителей, вы также получите более высокую среднюю прибыль от ваших победителей, чем от ваших проигравших. Успех продиктован использованием правильного управления деньгами, чтобы оставаться в игре достаточно долго, чтобы пожинать плоды больших, хотя и менее частых, выигрышных сделок. Это поднимает проблему, которую мы не рассматривали, - увеличивая выделение после серии победителей. Это так же опасно, как увеличение процента после проигрышной сделки. Почему это так?

Помните, что всегда будут терять сделки. Угадайте, какая сделка будет выгодной и которая не будет иметь ужасных последствий, если вы догадаетесь неправильно. Ввод более высокого процента в проигравшего и меньше на победителя в конечном итоге приведет к снижению прибыли. Конечно, выделение большего количества победителям и меньше проигравшим привело бы к огромной прибыли. Но, учитывая, что вы, скорее всего, столкнетесь с большей потерей, чем выигрышные сделки, шансы на сбор правильно укладываются против вас.

В приведенной ниже таблице показано, как увеличение вашего распределения может быть опасным для здоровья вашего портфеля. Трейдер Один решил нажать выделение на треть своего портфеля (33 процента) после двух крупных победителей, в то время как Trader Two остался на курсе. Следующие три сделки произвели двух 50-процентных проигравших и одного 100-процентного победителя. Несмотря на то, что у победителя было большее распределение, производительность Trader One сильно пострадала из-за больших сумм, выделенных на проигрышные сделки.

Эта разница станет еще более выраженной, так как общий процент выигрыша падает ниже 50 процентов.

Портфолио One (нажатие ставки) Портфолио Две (согласованные) суммы портфеля

Распределение прибыли / убытка Портфель Сумма Прибыль / убыток

25 000 10% / 2500 + 100% / 2 500 25 000 10% / 2, 500 + 100% / 2, 500

27 500 10% / 2750 + 100% / 2750 27 500 10% / 2750 + 100% / 2750

30 250 33% / 10, 083 -50% / (5, 042) 30 250 10% / 3, 025 -50% / (1, 513)

25, 208 33% / 8, 403 -50% / (4, 201) 28, 737 10% / 2, 874 -50% / (1, 437)

21 007 33% / 7, 002 + 100% / 7, 002 27, 300 10% / 2, 730 + 100% / 2, 730

28 009 (возврат 12% портфеля) 30, 030 (возврат 20% портфеля)

Торговля опционами - это статистическая игра, которая обычно включает в себя более высокий процент проигрышных сделок. Увеличение вашего распределения, чтобы быстрее восстанавливаться от проигрыша или использовать преимущество выигрышной серии, статистически не соответствует вашим интересам. Оставайтесь с вашим планом. Быть последовательным.

Ваша нижняя линия будет благодарна